Opmerkingen van leidende stemmen in de regelgevende wereld hebben het risico vergroot dat de controles op cryptocurrencies worden aangescherpt
Het groeiende onbehagen van regeringen met crypto’s vormt een aanzienlijk risico, en eventuele gevolgen zullen door andere markten rimpelen
Opmerkingen in de afgelopen weken door leidende stemmen in de regelgevende wereld hebben het risico verhoogd van aanscherping van de controles op cryptocurrencies, zoals de meest populaire Bitcoin. De Amerikaanse minister van Financiën, Janet Yellen, zei dat crypto’s een belofte aanboden, maar dat ze ook werden gebruikt om geld wit te wassen door drugshandelaren en terroristen. Ze voegde er echter aan toe dat innovatie kan helpen bij het aanpakken van deze problemen en dat de technologie kan worden gebruikt om digitale hiaten te dichten. Chainlink koers voorspelling is positief.
De president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, uitte soortgelijke bezorgdheid en riep op tot wereldwijde regulering van Bitcoin. Op een persconferentie van Reuters zei ze: “(Bitcoin) is een zeer speculatief bezit, dat grappige zaken heeft gedaan en een aantal interessante en totaal verwerpelijke witwasactiviteiten heeft geleid”. Als dat nog niet voldoende is, kun je je afvragen wat het is – zowel de VS als de EU hebben het over regelgeving.
India loopt niet ver achter. Onlangs zei minister van Financiën Anurag Singh Thakur dat er een cryptocurrency-rekening werd afgerond en deze binnenkort naar het Union Cabinet zou worden gestuurd. Minister van Financiën, Nirmala Sitharaman, gaf tijdens het beantwoorden van een vraag in de Rajya Sabha ook aan dat een commissie op hoog niveau – die was opgericht om kwesties met betrekking tot virtuele valuta te bestuderen – had aanbevolen alle private cryptocurrencies in het land te verbieden. Of de regering er alles aan doet om crypto’s te verbieden, kan men niet zeggen, maar de cryptoclub hoopt van niet.
Zelfs de plaatsvervangend gouverneur van de Bank of Canada, Tim Lane, heeft zich vrij uitgesproken over zijn crypto-opvattingen. Hij noemt crypto’s een “gebrekkige” betalingsmethode, maar voegt er ook aan toe: “De recente piek in hun prijzen lijkt minder op een trend en meer op een speculatieve manie.”
De wetten die van kracht zijn, zijn duidelijk aan de ene kant aan het samenkomen, zelfs nu steeds meer institutionele beleggers en bedrijven in de cryptomarkt bijten. Een tijdje geleden schreef Chris Wood van CLSA een Greed and Fear-notitie waarin hij pleitte voor het verschuiven van een deelportfolio-allocatie van goud naar Bitcoin, hoewel de blootstelling aan goud nog steeds veel hoger bleef. Dogecoin voorspelling is positief.
Gezien de zeer tegenstrijdige opvattingen en de duidelijke kloof over crypto’s, zelfs onder de investeerdersgemeenschap, zou een strijd tussen de twee partijen (groot geld en gelovigen versus regelgevers en nee-zeggers) behoorlijk slecht kunnen eindigen. Dat is een groot risico, en niet alleen voor crypto’s.
Laten we proberen de omvang van de cryptocurrency-markt van vandaag in context te plaatsen. Volgens schattingen bedraagt de marktkapitalisatie van meer dan 8.000 crypto’s meer dan $ 1,4 biljoen. Hiervan is alleen Bitcoin bijna $ 900 miljard en de volgende is Ethereum met $ 200 miljard. De kapitalisatie van de wereldwijde aandelenmarkt is daarentegen $ 90 biljoen, de marktkapitalisatie van de S & P-500 is $ 31 biljoen en de marktkapitalisatie van India is $ 2,8 biljoen. Crypto’s zijn dus nog steeds een vrij kleine, maar niet onbelangrijke activapool. Wat echter belangrijker is, is het tempo van de waardestijging. De prijs van Bitcoin is in 5 maanden tijd gestegen van $ 11.000 naar $ 48.000. En als het in dit tempo blijft stijgen, kun je uitrekenen waar het naartoe gaat – Tesla zal uiteindelijk een grote pot winnen met zijn Bitcoin-inzet.
Het punt dat wordt gemaakt, is dat crypto’s een snelgroeiende markt zijn en hoewel de collectieve waarde relatief klein is in vergelijking met andere activaklassen, zoals aandelen, is deze niet zo klein dat deze niet kan worden genegeerd.
Laten we nu eens kijken hoe Bitcoin zich heeft gedragen. Wist u dat de S & P-500 en Bitcoin de afgelopen 14 maanden een positieve correlatie van 0,84 hebben gehad – sinds januari 2020? S & P-500 en ruwe olie zijn ook positief gecorreleerd, maar in iets mindere mate op 0,77 over dezelfde periode. Dit suggereert dat Bitcoin en aandelen de neiging hebben om samen te bewegen, maar niet in hetzelfde tempo. Het is dus vrij waarschijnlijk dat als een van deze markten op hol slaat, de andere ook de kriebels zal voelen.
Geld vindt zijn weg naar verschillende activa, maar als dat geld op de ene markt wordt gekwetst, zal er ongetwijfeld ook pijn zijn in de andere. Dus elke actie van regelgevende instanties op crypto’s kan niet alleen leiden tot een scherpe correctie van hun waarden, maar zal waarschijnlijk ook een rimpel veroorzaken op andere activamarkten, met name aandelen.
En cryptobubbels zijn niet nieuw. Van een hoogste punt van bijna $ 20.000 in 2017, daalde de prijs van Bitcoin eind 2018 naar bijna $ 3200. Maar toen was Bitcoin veel minder waard. Zal de geschiedenis zich herhalen? Dat is de grote vraag.
Voor aandelenbeleggers is de boodschap echter duidelijk. Let goed op de crypto-ruimte, want wat daar gebeurt, kan ook een deuk in je portefeuille veroorzaken.